Suplay es va fundar el 2019 i es posiciona com una empresa de productes de consum i de col·leccionisme IP orientada a nivell mundial. Els seus ingressos provenen principalment de dues categories principals: articles de col·lecció i productes de consum.
**Model de negoci de Suplay**
Els objectes de col·lecció constitueixen el nucli del negoci de Suplay, que consisteixen en targetes de col·leccionisme, accessoris{0}}de col·leccionisme i serveis. El 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, el negoci de col·leccionisme de l'empresa va generar ingressos de 47,946 milions de RMB, 117 milions de RMB i 198 milions de RMB, que representen el 32,9%, el 41,8% i el 70,0% dels ingressos totals, respectivament. Els marges de benefici brut d'aquest segment van ser del 57,9%, 65,4% i 69,5%, respectivament. Durant aquests períodes, el volum de vendes de targetes col·leccionables va arribar als 1,56 milions, 2,7534 milions i 4,5819 milions d'unitats, amb uns ingressos mitjans per unitat de vendes de 31, 42,3 i 43 RMB, respectivament. (Els ingressos mitjans per unitat de vendes es calculen com a ingressos dividits pel nombre de paquets venuts, i cada paquet representa la unitat de vendes mínima.)
**Compte de resultats integral de Suplay**
Kakavo és la marca pròpia-de Suplay, llançada el 2021, centrada principalment en productes de cartes col·leccionables que no-de combat. El prospecte assenyala que les targetes Kakavo es col·loquen com a productes-de gamma alta, amb preus minoristes que solen anar des dels 59,9 RMB fins als 89,9 RMB per paquet. Segons Frost & Sullivan, Kakavo és la primera marca de targetes col·leccionables a la Xina que ha rebut una certificació completa d'agències de classificació-de nivell mundial com ara PSA, CGC, BGS i SGC. La marca ocupa el primer lloc en percentatges d'-enviament entre les marques xineses de targetes col·leccionables i la tercera a nivell mundial entre les marques de targetes de col·leccionisme no-esportius, demostrant un bon rendiment en la classificació de targetes.
El 2023, Suplay va llançar Hobbycase, una marca que ofereix accessoris i serveis col·leccionables, inclosos accessoris de targetes, classificació, autenticació i altres serveis relacionats. Aquesta iniciativa té com a objectiu proporcionar protecció i suport de visualització per a les targetes col·leccionables, millorant-ne la seguretat i el valor a llarg termini-.
**Desglossament dels ingressos de les dues principals empreses**
Els productes de consum estan dissenyats per satisfer les necessitats culturals i d'entreteniment diàries, que inclouen tant joguines de moda com derivats de la propietat intel·lectual. Segons el prospecte, els ingressos d'aquest segment van créixer de 97,779 milions de RMB el 2023 a 163 milions de RMB el 2024, la qual cosa representa un augment interanual del 67,1%-en-interanual. Tanmateix, durant els nou primers mesos del 2025, els ingressos d'aquest segment van disminuir un 28,2%-interanual- fins als 84,862 milions de RMB. Del 2023 al 2024 i el primer semestre del 2025, aquest negoci va representar el 67,1%, el 58,2% i el 30,0% dels ingressos totals, respectivament, amb uns marges de benefici brut del 33,7%, 31,8% i 19,3%. Els volums de vendes van ser de 2,4704 milions, 4,5671 milions i 2,8838 milions d'unitats, amb uns ingressos mitjans per unitat de vendes de 39,4 RMB, 46 RMB i 29,4 RMB, respectivament.
Val la pena assenyalar que la marca de joguines de moda de Suplay, Heyfans, es va adquirir l'any 2021. La seva línia de productes inclou figuretes, mini figuretes i joguines de peluix, com ara la sèrie de mini figures OHO Uncle Refined Life i la sèrie de mini figures Genshin Impact Natlan Young Dragon. La marca de derivats de la propietat intel·lectual, Letao Valley, es va establir l'any 2021 i produeix principalment mercaderia de Letao, com ara joguines de peluix, bosses temàtiques, productes acrílics, productes metàl·lics, bitllets làser i quaderns, així com productes de targetes-de nivell d'entrada-de venda al detall dissenyats per al mercat massiu.
**Les dues principals fonts d'ingressos de Suplay**
**La venda directa + la distribució crea una xarxa de canals**
Suplay arriba als consumidors a través d'una xarxa multi-canal que combina les botigues de distribuïdors fora de línia, el-comerç electrònic i el comerç social, la qual cosa permet connexions fluides en diversos escenaris.
Segons el prospecte, la xarxa de canals de Suplay es divideix en canals de venda directa i vendes a distribuïdors. Els canals de venda directa inclouen els programes WeChat Mini, les plataformes de comerç electrònic-i altres, que serveixen com a vies perquè els productes de l'empresa arribin directament als consumidors. El 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, la companyia va generar ingressos de 37,736 milions de RMB, 51,168 milions de RMB i 72,864 milions de RMB a través dels canals de venda directa, que representen el 25,9%, el 18,2% i el 25,7% dels ingressos totals durant el període respectiu.
Concretament, Suplay gestiona diversos programes WeChat Mini com a botigues digitals pròpies, dirigides principalment al trànsit privat. El 30 de setembre de 2025, aquests Mini Programes havien acumulat aproximadament 1,3 milions de membres. El 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, els ingressos generats a través dels programes WeChat Mini van ascendir a 20,878 milions de RMB, 33,798 milions de RMB i 47,84 milions de RMB, que representen el 14,3%, el 12,0% i el 16,9% dels ingressos totals durant el període respectiu. El fulletó destaca que els objectes de col·lecció de la companyia han aconseguit una base de fans important, amb una forta lleialtat dels consumidors reflectida en taxes de recompra constantment altes. El 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, la taxa de recompra d'objectes col·leccionables mitjançant els programes WeChat Mini va ser del 76,6%, 77,6% i 78,5%, respectivament.
Les botigues insígnies de les plataformes de comerç electrònic-es refereixen a les botigues insígnies oficials gestionades per l'empresa a les principals plataformes de comerç electrònic xinesos-com ara Tmall, Xiaohongshu i Douyin. El 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, els ingressos de les plataformes de comerç electrònic van assolir els 8,455 milions de RMB, els 12,476 milions de RMB i els 22,636 milions de RMB, que van representar el 5,8%, el 4,4% i el 8,0% dels ingressos totals durant el període respectiu.
**Diversos tipus de targetes col·leccionables llançades per Suplay**
Els distribuïdors representen la font d'ingressos més important de Suplay. Aprofitant els canals de venda dels distribuïdors i els recursos del mercat, l'empresa ha pogut ampliar ràpidament la seva cobertura de mercat i millorar l'accessibilitat dels productes. Segons el prospecte, la companyia tenia 156, 506 i 479 distribuïdors el 2023, el 2024 i els nou primers mesos del 2025, respectivament. Els ingressos aportats pels distribuïdors van ascendir a 108 milions de RMB, 229 milions de RMB i 210 milions de RMB durant aquests períodes, representant el 74,1%, el 81,8% i el 74,3% dels ingressos totals.
